地产链的变化对今年的宏观经济依然重要，为了高效、全面捕捉全国地产销售热度，并做到分城市的高频跟踪，我们创建了地产政策、新房销售、二手房销售跟踪体系。

01 6月28日-7月4日

继续维持高位

根据50城高频数据，6月28日-7月4日新房成交面积继续维持高位。6月最后一周（6月21-27日）周成交面积535万方，环比增长53%，是2024年以来首次单周成交超过500万方。6月28日-7月4日，新房成交面积521万方，虽然环比下滑3%，但绝对体量继续维持在500万方以上的高位。

与历年同期相比，6月28日-7月4日成交面积环比表现强于历年同期，2021-2023年同期新房成交面积分别环比下滑21%、下滑54%、下滑25%。同比来看，增长13%。参考往年，2024年6月28日-7月4日新房约为2021年同期的72%，约为2022年、2023年的108%和113%。

累计来看，2024年以来新房成交面积同比降幅偏高，但6月、7月1-4日同比明显改善。2024年以来（1月1日-7月4日）50城成交规模8495万方，同比下滑32%。6月同比下滑21%，7月1-4日同比增长14%。

说明：WIND30大中城市使用便捷，但是样本偏少，我们用WIND高频数据、中指院交易数据对样本进行扩大，目前新房日度/周度高频更新样本扩大到50城，新房月度样本扩大到104城，二手房高频日度/周度高频更新样本扩大到15城，二手房月度样本扩大到36城（持续补充中）。

考虑到房地产销售存在一定程度的季节性规律，为剔除季节性规律，更好地评估政策效应，我们对2024年、2015-2023年（不含2020、2022年）日度成交面积进行对比。处理方法如下：

（1）央行发布政策的时间点为5月17日，以3月17日-5月16日平均值（前2个月成交数据）作为对比的基点100%，将日度成交面积数据进行标准化处理，观察政策落地后地产销售超出往年季节性的幅度；

（2）为了评估政策整体效果，将5月17日后的每周数据取均值，观察每周变化。

从30大中城市成交面积数据来看，6月28日-7月4日新房成交面积继续改善。6月28日-7月4日成交标准化比值达到172%，超过2015-2023年（不含2020、2022年）同期61个百分点。自6月14日以来，新房成交面积标准化比值已经连续3周超过历史同期，超过幅度在18个百分点-61个百分点之间。

从50城成交面积数据来看，结论类似，6月中旬以来，新房成交面积标准化比值已经连续3周超过历史同期。6月28日-7月4日成交标准化比值达到157%，超过2015-2023年（不含2020、2022年）同期44个百分点。

进一步对比6月26日出新政的北京、5月27日出新政的上海，6月28日-7月4日北京、上海成交均出现反弹，北京反弹幅度更大。

517央行政策已落地七周，其中北京前五周新房成交标准化比值均未超过100%，代表成交表现均弱于政策前2个月（3月17日-5月16日）均值。6月21-27日、6月28日-7月4日，新房成交标准化比值分别达到180%、247%，分别超过2015-2023年（不含2020、2022年）标准化比值40个百分点、126个百分点。

上海方面，同样是6月21-27日、6月28日-7月4日，新房成交改善较多。5月24日-6月20日连续四周标准化比值均未超过95%，也低于历史同期比值，意味着新房提振效果偏弱。6月21-27日、6月28日-7月4日新房成交标准化比值分别达到150%、153%，分别超过2015-2023年（不含2020、2022年）标准化比值24个百分点、28个百分点。

结合原始成交数据来看，2024年6月28日-7月4日，北京新房成交面积42万方，环比增长37%，是政策前一周（5月10-16日）新房成交面积的2.6倍，也是2024年周成交规模最高的一周。

2024年6月28日-7月4日，上海新房成交面积48万方，环比增长2%，较政策前一周（5月10-16日）增长64%，仅次于2024年3月底周成交高峰51万方，约为3月底峰值的92%。

02 6月28日-7月4日

15城二手房周成交面积

环比下滑4%

根据15城二手房高频数据，6月28日-7月4日二手房成交面积214万方，环比小幅下滑4%。5月17日以来，除了6月7-13日端午节导致成交规模偏低之外，其他六周15城二手房成交面积均维持在210万方左右。

与历年同期相比，6月28日-7月4日15城二手房成交面积环比表现强于历年同期，2021-2023年同期二手房成交面积分别环比下滑9%、下滑20%、下滑6%。同比来看，增长35%。参考往年，2024年6月28日-7月4日二手房成交面积约为2021-2023年的126%-135%。

累计来看，6月、7月1-4日二手房成交面积同比均为正，分别同比增长9%，增长121%，2024年以来（1月1日-7月4日）二手房成交4694万方，同比下滑6%，同比降幅低于新房。

同样考虑到房地产销售存在一定程度的季节性规律，将二手房数据做标准化处理，从15城二手房成交面积来看，政策有提振效果。517新政落地后，与政策前数据比较，仅有6月7-13日（受端午节影响）成交标准化比值为85%，低于“政策前两月均值”，其他六周成交标准化比值在104%-115%之间，均超过“政策前两月均值”。与2015-2023年（不含2020、2022年）数据对比，2024年5月17日-7月4日七周数据均超过历史水平。6月28日-7月4日标准化比值为110%，超过2015-2023年（不含2020、2022年）23个百分点。

进一步对比6月26日出新政的北京、5月27日出新政的上海，6月28日-7月4日，北京、上海成交均出现反弹，二手房成交标准化比值分别为145%、142%，均超过“517政策前两个月”均值，北京二手房反弹幅度更大。

结合原始成交数据来看，2024年6月28日-7月4日，北京二手房成交面积44万方，环比增长22%，较517政策前一周增长26%；上海二手房成交面积47万方，环比下滑9%，较517政策前一周增长27%，较上海526新政前一周增长29%。

京沪二手房成交面积均较政策前改善，但从价格来看，二手房挂牌价指数继续下滑。北京二手房挂牌价指数自2023年3月以来持续呈现下滑趋势。上海二手房挂牌价指数自2023年6月以来持续呈现下滑趋势。

03 分城市地产表现

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